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香港交易揚上市決策
創業板上市公司介紹
如何可以在創業板上市
 
主要上市規定      
下文只是《香港聯合交易所有限公司創業板證券上市規則》(「《創業板上市規則》」)中所載有關上市規定摘要,並不能代替《創業板上市規則》。由於這只是摘要,其內容並沒有涵蓋閣下必須知悉的全部資料。下文提及的資料在《創業板上市規則》中均有詳盡闡釋,故閣下應將以下資料連同《創業板上市規則》的正文一併閱覽。
       
不設溢利要求
知悉到高增長企業可能在創業期間並不一定錄得溢利紀錄,故《創業板上市規則》並無規定新上市申請人一定要有過往溢利紀錄才可在創業板上市。
        
保薦人及其持續聘任期
新上市申請人須聘任一名創業板保薦人為其呈交上市申請,聘任期須持續一段固定期間,涵蓋至少在公司上市該年的財政年度餘下的時間以及其後兩個完整的財政年度(「指定期間」)。
        
可接受的司法管轄地區
新申請人必須依據香港、中國、百慕達或開曼群島的法例註冊成立。
       
經營歷史
新申請人須:         
  • 證明公司在緊接遞交上市申請前具有至少24個月的活躍業務紀錄。若符合下列情況,上述的要求可減至12個月:  
  1. 首次上市文件中的會計師報告顯示過去12個月期 內的營業額不少於5億港元、會計師報告中所載對上財政年度的資產負債表顯示總資產不少於5 億港元或上市時釐定的市值最少達5億港元;  
  2. 上市時由公眾持有的公司市值最 少要達1億5千萬港元,由最少300名公眾股東持有,其中持股量最高的5名及25 名股東分別合共持有不超過由公眾持有的股本證券的35%及50%;及  
  3. 股份的首次公開招股價不少於1港元;  
附註: 如上市申請人為新成立的項目公司或開採天然資源的公司,又或在聯交所接受的特殊情況下,這項24個月活躍業務紀錄的規定可在聯交所的批准下獲放寬。
 
  • 一直積極發展一主營業務;
  • 於活躍業務紀錄期間,其管理層及擁有權大致相同;
  • 如其附屬公司負責經營申請人的活躍業務,必須擁有該附屬公司董事會的控制權及不少於50%的實際經濟權益; 及
  • 編製會計師報告,該報告須涵蓋緊接上市文件刊發前兩個完整的財政年度。若新申請人符合上述項目(1)(a)至(c),則該等會計師報告須涵蓋的期間應為活躍業務紀錄開始起計至少12個月。
      
業務前景
新申請人須列明其業務目標,並闡釋於指定期間內擬如何達致該目標。

最低公眾持股量
新申請人須符合下列要求:
  1. 對於市值不超過港幣40億元的公司,其最低公眾持股量為25%,涉及金額須達港幣30,000,000元;
  2. 對於市值超過港幣40億元的公司,其最低公眾持股量為以下較高者 : i)由公眾持有的證券的市值相等於10億港元(在上市時決定)的百分比; 或 ii)20%;及
  3. 新申請人必須於上市時有公眾股東不少於100人。如新申請人能符合12個月活躍業務紀錄的要求,新申請人必須於上市時有公眾股東不少於300人。
公司管治
新申請人須:
  1. 聘任才幹勝任的人員負責下列職位:公司秘書、合資格會計師、監察主任及授權代表;
  2. 聘任至少兩名獨立非執行董事; 及
  3. 成立審核委員會。
包銷安排
於首次公開發售股份時,無硬性包銷規定。

其他
上市時的管理層股東及主要股東合共須佔新申請人不少於35%的已發行股本。

上市程序    
以下流程圖概括列出上市程序,並純粹以供作參考之用。 閣下應諮詢創業板保薦人或其他專業顧問的意見,或向我們索取更多有關上市過程的資料。

首次上市成本
以下為首次上市成本的分類簡介,純粹以供作參考之用,並非徹底全面。有關成本可視乎個別情況而有所不同。 閣下如想瞭解更多資料,應諮詢創業板保薦人或其他專業顧問的意見。
         
首次上市成本的主要類別一般包括:  
  • 專業費用
  1. 保薦人費用
  2. 公司法律顧問費用
  3. 保薦人法律顧問費用
  4. 申報會計師費用
  5. 物業估值費用
  6. 公關服務顧問費用       
  • 印刷方面的成本
  1. 招股章程、申請表格、股票及其他印刷費
  2. 翻譯費
  • 市場推廣支出
  • 其他
  1. 股票過戶登記處費用
  2. 收款銀行費用
  3. 包銷商佣金 (如適用)
  4. 首次上市費
  5. 交易徵費
  6. 交易費
除首次上市費、交易徵費及交易費外,上列所有其他費用均可由新申請人與有關方面商議,不過收費多寡會受市場因素影響。

首次上市費一般佔首次上市總成本的小部份,須於遞交上市申請表格的同時向聯交所繳付。首次上市費不予退款,並以與上市申請有關的股本證券的預期市值計算。有關費用的詳情載於《創業板上市規則》附錄九。創業板首次上市費概列如下:
首次上市費   
將予上市的股本證券的貨幣值 (百萬港元)
不超過100
不超過1,000
超過1,000

首次上市費 (港元)

100,000
150,000
200,000
新申請人應繳付予聯交所的交易徵費為新申請人將予發行之證券的價值的0.0035%。另外, 新申請人應繳付予聯交所的交易費為新申請人將予發行之證券的價值的0.0025%。詳情請參閱 《創業板上市規則》附錄九。 

法則與規管
有問必答: 一般問題 
 
上市公司應向股東披露甚麼財務資料?
上市公司在發表其財務資料時,必須遵守《公司條例》及《證券上市規則》。如果上市公司是銀行,則亦須合符由香港金融管理局頒布的《認可機構財務披露的最佳執行指引》。

《證券上市規則》中規定,非在香港註冊成立的上市公司的財務報告披露水平須與在香港註冊成立者相同。由於在香港註冊成立的公司必須遵守《公司條例》,故此所有在香港上市的公司均受《公司條例》中有關財務資料披露的規定約束。
 
《證券上市規則》規定上市公司的財務報表必須真實而公平地反映其事務狀況、營運業績及現金流量情況,而報表內各項目的會計處理及披露方法,均必須合符香港會計師公會頒布的《會計實務準則》,或國際會計準則委員會頒布的《國際會計準則》。 
一般來說,主板上市公司披露的財務資料應包括財務報表、年度及中期報告。不過創業板的上市公司除要披露上述的財務資料外,亦須就每個財政年度發表季度報告,並須在上市後兩年內,每半年把其上市文件中已列明的業務目標跟上市後的業務表現作一比較。
 
當然,《公司條例》及《證券上市規則》中有關財務資料披露的規定都是一般性的規定,未必顧及投資者對不同行業公司的具體需要。有見及此,聯交所於1999年9月發表了《週年報告的參考披露資料》,為從事本地主要行業的上市公司在財務資料披露的事情上,提供了參考建議,以助他們提高財務報告的質素及使其更切合投資者的需要。
 
上市公司是否有責任發出「盈利警告」?
《上市規則》及《上市協議》中就資料披露的規定,並未提及「盈利警告」的字眼。不過,按規定上市公司有責任在合理及切實可行的情況下,盡快向聯交所及股東披露任何預期可能會重大影響其證券買賣及價格的資料。

一般來說,下列情況將可能對公司的證券買賣及價格構成重大影響,因此上市公司必須作出披露:
  1. 公司的財政狀況、業務表現,或其本身所作的盈利預測有所轉變,而此等轉變很可能會導致證券價格大幅波動;
  2. 某些事件將導致盈利預測所依據的假設出現重大改變;
  3. 一些非經常性業務產生不在預期之內的收入或虧損,而有關款項在盈利計算中佔重大部分。
雖然資料披露的決定需涉及主觀的判斷,而資料的重要程度對每間公司亦不盡相同。不過,公司的董事是有責任去釐定甚麼是重要資料,而且亦應按公司的財政狀況、資產多少、市值大小、業務性質等因素去作出判斷。如果上市公司不肯定應否披露某些資料,就應諮詢聯交所的意見。
 
聯交所應否考慮規定主板上市公司公佈季度業績以提高透明度?
公司較為頻密地公佈公司資料可助改善整體的信息披露質量,以及防止有人洩漏股價敏感的信息。為了樹立良好的榜樣,證監會現時每季都公佈業績。

在1998年12月,聯交所就應否規定主板上市公司公佈季度業績發表了諮詢文件。當時反對這項建議的人士比支持的高出很多。

其後,有多個司法管轄區先後引入了季度匯報的制度,而目前已有較多人士支持在香港實施類似的規定。

聯交所目前正就企業管治事宜草擬諮詢文件徵諮公眾意見,其中包括建議設立季度匯報制度。
 
應否規定上市公司必須(a)將最少70%的利潤分派予股東; 及(b)如公司希望保留超過30%的利潤,便須徵求最少80%的股東批准?
監管當局不適宜就上市公司向股東派發股息的數額作出規定。根據證監會所得資料,現時並無任何司法管轄區設有類似規定。

上市公司究竟應該即時派發股息,還是保留較多現金以賺取更多利潤來提高日後的股息,純屬公司的商業決定,作為監管機構不宜干預。股息的形式及派發股息的多寡均由上市公司的董事局自行決定。
 
目前是否有任何就上市公司的董事人數作出的規定﹖
主板及創業板的《上市規則》並沒有就上市公司董事局最起碼的人數作出任何具體規定。然而,每一家上市公司的董事局都必須包括最少三名獨立的非執行董事,並必須令聯交所信納其具備適宜擔任董事的個性、品格、獨立性及經驗,足以令其有效地履行其職責。

聯交所可以因應一家上市公司董事局的規模或其他情況而規定該上市公司獨立非執行董事的最低人數三名以上。

上市公司註冊成立所在的司法管轄區及該公司的組織章程文件,可能會對董事局的組成有一定的要求。因此,上市公司可委任的董事人數可能會因應不同的公司而有所差別。
 
上市公司董事是否可以同時是該上市公司附屬公司的董事? 
可以。《上市規則》沒有限制任何人士可在多少家上市公司擔任董事,但該名董事必須令聯交所確信其有能力符合主板及創業板《上市規則》就董事誠信、應有技能、謹慎和勤勉行事的責任的標準。
 
任何人仕可否在多於一家上市公司擔任董事﹖
可以。《上市規則》沒有限制任何人士可在多少家上市公司擔任董事,但該名董事必須令聯交所確信其有能力符合主板及創業板《上市規則》就董事誠信、應有技能、謹慎和勤勉行事的責任的標準。
 
我如何得知一家上市公司的董事局成員有所變動﹖

在主板上市的公司需要作出適當安排,以新聞稿或該公司認為適當的形式,確保公眾得知董事局人事變動的消息。此等新聞稿通常亦會登載在聯交所的網站。在創業板上市的公司必須在創業板網站以公告形式宣佈以上的變動。
 
應否對上市公司的董事及管理層所接受的薪酬和福利作出限制?
監管當局不適宜制訂規則干預私人企業的商業決定。故此,本會認為監管當局不應該就上市公司管理層的薪酬水平設定上限。上市公司管理層的薪酬水平純屬商業決定。

任何把上市公司董事酬金與盈利掛鉤,並固定於某個水平的規則,都必須設有例外的條文,以適用於剛成立而尚未錄得任何盈利又或錄得虧損的公司。假如沒有這些例外條文,便沒有人會願意出任這些公司的董事。然而,任何例外機制都需要監管機構來評定怎樣才算是恰當的酬金。由監管機構來釐定董事酬金水平的做法,既不恰當亦不切合實際需要。
 
上市公司向員工送贈認股權或股份,在數量、年期及價格方面是否會受到限制?
按《上市規則》規定,上市公司於主板市場銷售尋求上市的股份時,可按優惠條件,把通常不超過銷售數量10%的股份售予公司、附屬公司或聯營公司的僱員及其家屬。不過,這些優惠必須於股份銷售前獲聯交所批准。

在創業板市場,如果公司以配售方式銷售股份,雖不可在價格上提供優惠,但在股份分配方面則可授予獲配售人士優惠;公司可能會預設某個數量的股份配售予集團內的僱員,或容許某個職級的僱員獲分配較多的股份。不過,上述配售安排必須在上市文件內作充份披露,聯交所亦可保留權利拒絕上述配售安排的建議。 

上市公司或其附屬公司如欲向其僱員授予期權以購買股份,有關計劃必須由有關公司股東,及其在主板或創業板上市的控股公司股東在股東大會上通過。根據該等計劃可獲發行股份的任何人士(包括聯繫人士),均須在股東大會上放棄投票。

此外,《上市規則》亦規定期權的有效期限不得超過十年,在指定期限內認購計劃與任何其他計劃合計所涉及股份總數,亦不得超過有關上市公司已發行的有關類別股份的10%。在授予期權時,每名參與者可獲得的權益必須有一固定上限,並不得超過計劃所涉及股份總數的25%。

在釐定認購價方面,上市公司須按照公平合理的基準進行。主板市場規定認購價通常不得低於期權授予日期前5個交易日股份平均收市價的20%;創業板市場則規定該價格最少須相等於股份在期權授予日期的收市價,或股份在期權授予日期前5個交易日的平均收市價,以較高者為準。
 
上市公司如要動用超過10%的資產,應否預先徵求75%的股東批准?

目前,上市公司必須:
  1. 在交易涉及的資產價值相等於公司的資產或綜合資產的價值的 15%或以上時,披露該買入或出售資產的交易;及
  2. 在交易涉及的金額相等於公司的資產或綜合資產的金額的50% 或以上時,徵求公司股東批准。
假如上市公司或它的附屬公司,與該上市公司或附屬公司的董事、行政總裁或主要股東及這些人士有聯繫的人士訂立買入或出售資產的交易,上市公司便須徵求股東的批准。

在1999年5月,聯交所就涉及各類交易和關連交易的規則的修訂建議發表了諮詢文件。根據當時諮詢所得的意見,一般都支持目前就某些交易在若干情況下須獲得股東批准方能進行的規定,並認為該等規定是恰當的。

然而,對於擁有負資產或資產淨值微不足道的上市公司,有關方面認為有必要對《上市規則》作出修改。根據現行規則,擁有負資產或資產淨值微不足道的上市公司,所有交易均必須徵求股東的批准。在這些情況下,當局必須訂立其他測試機制,容許上市公司繼續日常運作,但同時又能保障股東的知情權及表決重大交易的權利。聯交所會在適當時候就這方面諮詢市場人士的意見。
 
聯交所在監管港交所(代號:388)的上市事務時,會否出現角色衝突?
1999年3月3日,財政司司長在發表財政預算案時公佈本港證券及期貨市場將進行結構性改革,當中包括把香港五間認可及核准的市場經營者(包括聯交所、期交所、香港結算、期權結算公司及期貨結算公司)合併為一間單一控股公司,即香港交易及結算所有限公司(簡稱「港交所」),並且把港交所的股份於聯交所上市。

為確保港交所上市後遵守作為上市公司的責任,證監會與港交所已訂立多項安排,包括制訂《交易所及結算所(合併)條例》、修訂《上市規則》及簽訂《諒解備忘錄》。 
根據《交易所及結算所(合併)條例》,港交所作為本港認可交易所的控制者,有責任確保兩間交易所的證券或期貨買賣能在一個有秩序及公平的市場內進行;而且港交所集團在履行其責任時,須以公眾利益為原則行事,當公眾利益與集團利益有衝突時,概以公眾利益為依歸。

《上市規則》已作出修訂以載入特別有關港交所上市的新一章(第38章)。新規則訂明就港交所申請上市及作為上市公司,證監會有權取替聯交所行使其有關證券的權力及職能(惟不包括制訂《上市規則》的權力),並有權在某些有可能產生利益衝突的情況下,摒除聯交所本身的權力。在某些可能產生利益衝突的情況下,證監會亦有權摒除聯交所本身的權力; 港文所作為上市公司,須履行作為上市公司的所有權力與義務。

由證監會、港交所及聯交所訂立的《諒解備忘錄》訂明在凡涉及港交所的事宜上,所有本應由聯交所作出的行動及決定,均須由證監會作出,除非證監會另有書面表示其確信如由聯交所作出有關行動及決定並不會產生利益衝突。此外,聯交所如在其日常市場監管活動中察覺涉及港交所證券的異常市場活動,顯示有可能違反任何有關法例、業務規則或發牌條件,亦須即時知會證監會。
 
報章的投資意見受到法例監管嗎?
任何人如藉提供具體投資建議來換取報酬,均須持有證監會的牌照,否則可被檢控。不過,《基本法》、《人權法案條例》及《普通法》均對新聞自由賦予保障,報刊因此享有發表意見及表達觀點的自由。所以,報刊上的文章如載有供公眾閱讀的投資意見,有關文章的作者並不受《證券及期貨條例》所指「就證券/貨條提供意見」的定義約束,故此亦毋須向證監會申請牌照。

雖然向公眾發表投資意見時,新聞工作者可獲豁免註冊,但他們仍須遵守《證券及期貨條例》的其他規定。假若有證據顯示某名新聞工作者利用報刊散佈虛假或誤導性陳述,誘使他人出售任何公司的證券,證監會可向有關人士提出檢控。此外,如有任何人蓄意散播陳述,表示某些人士的巿場活動會令某隻在聯交所上巿的證券的價格大幅上升或下跌,以圖營造該證券交易活躍的虛假及誤導性表象,他們亦有可能會被檢控。現時證監會每日均監察財經報刊,留意各類證券投資的分析文章,如發現有違法情況,定必立刻採取行動。

一般而言,投資者如因依從登載於報刊所提供的意見及建議而蒙受損失,可考慮採取法律行動,要求有關方面就其疏忽地提供的意見賠償損失。不過,投資者確立其訴訟理據,可能會有困難,因此要針對上述行為而要求賠償往往不易成功。故此,投資者面對一些可能是未經證實的市場消息,必須審慎過濾,不宜貿然以此作出投資決定。
 
問答
1. 聯交所的主板和創業板有何分別?
主板和創業板為香港交易所證券市場的兩個交易平台。主板為一般規模較大、成立時間較長,也具備一定盈利紀錄的公司提供集資市場。
創業板是於1999年11月新設立的一個股票市場,旨在為不同行業及規模的增長性公司提供集資機會。

2. 聯交所對申請上市的公司有何基本要求?
下列為股本證券在主板上市所必須具備的先決條件:
  • 發行人及其業務必須為聯交所認為適宜上市者。全部或大部分資產為現金或短期證券的發行人(投資公司除外)一般不會被視為適宜上市。
  • 新申請人必須在相若的管理層管理下,具備一般不少於三年的營業紀錄。在該段期間,最近一年的股東應佔溢利不得少於2,000萬港元;再之前兩年累計的股東應佔溢利不得低於3,000萬港元。
  • 新申請人上市時的預計市值不得少於1億港元,其中由公眾人士持有的證券的預計市值不得少於5,000萬港元。
  • 為確保上市證券有一公開市場:
  1. 任何類別的上市證券任何時候均須有25%為公眾人士所持有。若發行人上市時的預計市值超逾40億港元,公眾人士所持有的比率可降低至10%。
  2. 如為新類別的證券上市,每發行100萬港元的證券一般須有不少於三名的股東,而股東數目最少為100名。
  • 新申請人必須作出一切所需安排,使其證券符合香港結算訂下的資格,在中央結算系統寄存、交收及結算。
    創業板基本上市要求概述如下:
  1. 創業板並無盈利紀錄要求,公司須於申請上市前24個月有活躍業務紀錄(若有關公司在規模及公眾持股權方面符合若干條件,12個月的活躍業務紀錄期亦可予接受)。
  2. 公司本身須擁有主營業務,用作輔助核心業務的週邊業務亦可容許。
  3. 在申請上市前24個月(經營年期及公眾持股權方面符合若干條件的公司,則可減免至12個月),公司須大致由同一批人管理及擁有。
  4. 公司須委任一名保薦人協助其準備及提出上市申請。此外,公司亦須於上市後至少兩整個財政年度聘用一名保薦人擔當顧問。
  5. 公司須符合企業管治的規定,委任獨立非執行董事、合資格會計師和監察主任以及設立審核委員會。
  6. 就市值少於40億港元的公司而言,最低公眾持股量須佔25%,涉及的金額最少要達3,000萬港元。至於市值相等於或超過40億港元的公司,最低公眾持股量須為10億港元或已發行股本的20%(以兩者中之較高者為準)。 2001年10月1日之前上市的公司則須遵守公司上市之時的最低公眾持股規定,有關規定內容與上文所述略有不同。
  7. 公司的公眾股東須有足夠的分佈;作為一項指引,股份在上市時應至少由100名公眾人士持有。
  8. 公司須於以下其中一個司法地區註冊成立:香港、中國、百慕達及開曼群島。
3. 簡單而言,主板的基本上市要求與創業板有何分別?
主板上市公司須至少有三年業績紀錄(若干情況例外),在最近財政年度錄得2,000萬港元的溢利,並在再之前兩個財政年度總共錄得3,000萬港元的溢利。創業板則無盈利紀錄要求,但公司須於申請上市前24個月有活躍業務紀錄(規模及公眾持股權方面符合若干條件的公司,則可減免至12個月)。

主板並無明確規定公司須有主營業務,但創業板上市的公司則須擁有主營業務。
主板申請人的業務須於三年業績紀錄期間大致由同一批人管理。創業板申請人則須在申請上市前24個月(或減免至12個月,見上文(i)項)大致由同一批人管理及擁有。
有關聘用保薦人的要求於主板公司上市後即告終止(H股發行人除外:H股發行人須至少聘用保薦人至上市後滿一年)。創業板公司則須於上市後最少兩整個財政年度持續聘用保薦人擔當顧問。

主板公司須委任至少兩名獨立非執行董事,聯交所亦鼓勵(但非強制要求)主板公司成立審核委員會。創業板公司則須委任獨立非執行董事、合資格會計師和監察主任以及設立審核委員會。

主板上市公司的最低公眾持股量須為5,000萬港元或已發行股本的25%,以上市時兩者中較高者為準(如果發行人的市值超逾40億港元,則該比例可由聯交所酌情降低至不少於10%)。創業板方面,市值少於40億港元的公司的最低公眾持股量須佔25%,涉及的金額最少為3,000萬港元;市值相等於或超過40億港元的公司,最低公眾持股量須達10億港元或已發行股本的20%(以兩者中之較高者為準)。2001年10月1日之前上市的公司則須遵守公司上市之時的最低公眾持股規定,有關規定內容與上文所述略有不同。

主板上市公司須於公司股東週年大會召開日期至少21天前,及有關財政年度結束後4個月內發表年報,另須就每個財政年度的首6個月編製中期報告。創業板上市公司則須於財政年度結束後3個月內發表年報,並於有關期間結束後45天內發表半年報告及季度報告。

4. 「H股公司」與「紅籌公司」有何分別?
「H股公司」指那些在中華人民共和國(「中國」)註冊成立並獲得中國證券監督管理委員會(中國證監會)批准來港上市的公司。這些在聯交所上市、以港幣或其他貨幣認購及買賣的的中國企業股份稱為「H股」,自從《證券上市規則》容許「H股」上市後,「H股」一詞已為市場接受並廣泛使用。「H股」中的「H」字代表香港(Hong Kong)。

「紅籌公司」指至少有35%股份由中國內地實體直接持有的公司;及/或該公司由中國內地實體透過其所控制並屬單一最大股東的公司間接持有;又或由中國內地實體直接及/或間接持有的股份合共不足35%,但達到20%或以上,而與中國內地有聯繫的人士在該公司的董事會內有重大影響力的公司。

5. 香港第一隻H股上市始於何時?
1993年6月19日,聯交所、中國證監會、香港證監會、上海證券交易所和深圳證券交易所的代表,在北京簽署證券市場監管合作備忘錄,正式打通中國企業來港上市之路。同年7月15日,青島啤酒股份有限公司成為首家發行H股在聯交所上市的中國企業。

6. 為何有些上市公司會被停牌或除牌?
聯交所向來維持一貫的停牌政策,對所有股份均一視同仁。大部分情況下,上市公司為求獲得充份時間去整理有關股價敏感資料並發放有關公告,均可能需要暫停其股份買賣,待發出公告後才恢復買賣。聯交所一貫的政策是,如非必要,盡可能不暫停公司的股份買賣;事實上,絕大部分的股份暫停買賣均是由上市公司提出要求。而即使上市公司要求暫停其股份買賣,聯交所亦盡可能要求公司將暫停買賣的期間縮短。不過,為了保障投資者及維持一個有秩序的市場,在下列情況下,聯交所也可能會採取停牌或除牌行動:
  1. 發行人未能遵守《證券上市規則》或《上市協議》,而情況屬嚴重者;
  2. 發行人證券的公眾持股量不足;
  3. 發行人進行的業務活動或擁有的資產不足以保持其證券繼續上市;
  4. 發行人或其業務不再適宜上市;
  5. 若發行人已持續停牌一段很長時間,但並無採取足夠行動爭取復牌,則可能會導致除牌。
7. 為何聯交所不就一些自行停牌公司的最新情況作出公佈或評論?
聯交所的責任是維持一個有秩序的市場,但其本身不具調查權力,只能在有需要時要求公司按規定披露各種資料。發佈公司消息的責任在於上市公司本身,聯交所不宜代上市公司公佈有關該公司的資料,亦不宜在消息或事態未明朗前作出評論。

8. 何謂「股價異動」?不同股份是否有不同的異動定義?
何謂「股價異動」?不同股份是否有不同的異動定義?
所謂「股價異動」,是當一間公司的股價及/或交投在沒有明顯原因支持下而有不尋常的表現;例如大市下跌,但公司股價卻大幅上升,又或者交投量突然大幅增加,而公司管理層又未能解釋原因。至於股價或交投量的波幅多少才算是「異常」,往往要視乎個別情況,證監會及聯交所並無訂出絕對的指引,但很多時會參照股份的過往表現,或股份所屬行業的其他股份表現,以至大市的整體情況等等來作考慮。若發現這些股價異動是由於公司某些股價敏感消息洩露所致,聯交所及證監會會視乎情況要求公司發出通告解釋,或下令其在發佈有關資訊前先行停牌,確保所有投資者均按平等基礎獲得有關資訊。

9. 香港註冊的上市公司及非香港註冊的上市公司在市場監管方面有何不同?
不論是海外或香港註冊的公司,如擬在香港作主要上市,都必須遵守《證券上市規則》以及證監會的《公司收購、合併及股份購回守則》以及其他適用的條例。聯交所對所有上市公司的監管一視同仁。

10. 如何取得快將上市公司的名單?
公司的上市時間表及上市地均屬其商業決定,準上市公司於取得聯交所上市核准後自行作出公佈;聯交所不宜代表公司發表有關公司的上市計劃,或於情況確定時發表評論。

主板及創業板上市公司均需將其公告、上市文件及招股書登載香港交易所及創業板網站。而主板及創業板上市公司如有設有網站,亦必須在本身網站登載有關文件。

11. 若投資者認購了某公司的新股,但到公司上市掛牌買賣後仍未收到任何申請結果通知、股票或任何退票,投資者應該怎麼做?
投資者申請認購新股時,應留意招股書或申請表上所載的結果公佈方法及預計日期。如於指定期限過後仍未收到任何通知,可向負責招股的保薦人、有關公司或其股份過戶處查詢,股份過戶處資料通常已刊載於招股文件內。

12. 如何索取主板及創業板上市公司的公司通訊?
投資者可透過以下途逕取得上市公司的通訊:
  1. 香港交易所及創業板網站;
  2. 上市公司網站(如有);
  3. 已登記股東將直接收到上市公司的公司通訊;他們亦可選擇以電子方式收取公司通訊,但仍保留取回印刷本的權利;
  4. 已登記股東亦可選擇收取中、英文印刷本或其一;
  5. 已登記股東亦可選擇收取整份年報;若不自行選擇,則只會收到財務摘要報告。
13. 公眾人士可從哪些地方取得公司招股書及年報?
公眾人士可從香港交易所網站及創業板網站的「上市公司訊息」取得主板及創業板公司的招股書。此外,主板及創業板的新發行人需在本身網站登載上市文件,並另外向公眾提供電子形式的上市文件。於上市公司招股期間,其招股書的印刷本需置於指定地方(例如保薦人及包銷商的辦公室),供投資者索取。

另外,主板及創業板上市公司於發放公司通訊時,需將其年報、中期報告及財務報告登載香港交易所網站及創業板網站供公眾查閱。有關報告亦需收載於上市公司的網站(如有),並收載於網站至少5年。

香港交易所旨在減少上市公司發放印刷文件數量及降低成本,並使更多人可取得上市公司的公司通訊,從而增加上市公司的透明度。
當上市公司向其股東發放年報時,在符合有關法例要求的規定、其備忘錄及公司章程的條文,及確定股東的意願下,可向股東發放財務摘要報告以代替完整年報。上市公司亦可以電子方式向股東發放中文或英文版的年報。但是,股東仍有權選擇取回完整或印刷本年報。屆時,上市公司需按要求、免費準時將有關文件發放予股東。

14. 如何與上市公司聯絡?
投資者欲與上市公司聯絡,可查閱上市公司年報內的通訊地址或向電話公司查詢有關公司的電話號碼;此外,亦可透過上市公司的股份過戶處取得上市公司的通訊地址或電話。另外,部分上市公司已建立公司網站並與香港交易所網站連結,投資者可透過香港交易所網站瀏覽此等公司的網站。香港交易所網站的「投資服務中心」亦有提供公司資料,包括主席姓名、股份過戶處名稱以及主要辦事處地址等。沒有上市公司授權,聯交所不能向公眾人士透露上市公司的其他聯絡資料。
 
15. 如何得知股份派息詳情?
投資者可到香港交易所網站「投資服務中心」的「公司/證券資料」欄查閱上市公司的股份派息詳情。此處亦提供上市公司過往的派息紀錄。

16. 如何得悉一間公司是否上市公司?
投資者可透過聯交所的「大利市機」、香港交易所及創業板網站取得上市公司名單。大部份資訊供應商及各大報章亦有刊載上市公司名單。投資者若持有多年前的證券,但在上市公司名單上已找不到該公司的名稱,可向本身證券經紀或公司註冊處查詢該公司是否仍然存在或已更改名稱。此外,香港交易所每年在網站登載的《股市資料》亦載有年內公司更改名稱的紀錄。

17. 持有股份但沒有收到公司舉行股東週年大會通告的投資者可否出席股東週年大會?
若投資者購入的股份是以香港中央結算(代理人)有限公司的名義登記,投資者可透過本身證券經紀向香港結算發出股東週年大會上的投票指示。假如投資者已在中央結算系統開設投資者戶口並將股票存入了中央結算系統證券存管處,他們更可直接向香港結算發出有關公司各項行動和活動的投票指示。屆時,香港結算會派代表出席有關的股東週年大會,按所收到指示於會上投票。如投資者有特別原因擬親自或派指定代表出席股東週年大會並在會上投票,必須先透過本身證券經紀向香港結算提出要求並提供有關持股證明;投資者戶口持有人則可直接向香港結算提出有關要求。

18. 股本權證與衍生權證有何不同?
「股本權證」是由上市公司所發行,意即權證發行人與相關正股發行人是同一家公司。這種權證的持有人有權(但沒有責任)按預先指定的價格購買上市公司的股份。權證被行使時,公司的已發行股數會增加,每股盈利也一般因而攤薄。不過,上市公司可藉發行股本權證而集資。

「衍生權證」則是衍生投資工具的一種。衍生權證的相關資產,可以是普通股、市場指數、外幣又或一籃子股份。這種權證的發行人不一定是權證所代表資產的發行人,卻必須持有或有權持有所代表的資產。投資者行使衍生權證時可以收取相關資產或等值的現金。衍生權證的發行或行使均不會導致相關資產(如普通股)的數目改變。這類權證可為市場提供更多對沖及投資工具。

19. 有關公司收購及股份購回事宜是由哪家機構負責監管?
公司收購、合併與股份購回的交易,是受《公司收購及合併守則》和《公司購回本身股份守則》所管轄。該兩項守則均由證監會執行。有關公司收購、合併與股份購回的監管詳情請瀏覽證監會網站。

20. 如何索取上市公司董事或股東名單?
上市公司的年報會載有其董事名單。至於股東名冊,任何公眾人士或上市公司股東均可向有關上市公司的股份過戶處查閱。存於股份過戶處的股東名冊可免費供有關公司的登記股東查閱;查冊人如非所查上市公司的股東,則每次需向股份過戶處繳付費用。此外,根據《證券(披露權益)條例》,持有一家上市公司一成或以上的股權即屬主要股東,主要股東無論出售或購入股份,只要股權變動達1%,便須於5天內透過聯交所知會市場。投資者若需要該等資料,可查閱《證券(披露權益)具報摘要》,此資料可於香港交易所網站上查閱,亦可於聯交所刊物銷售處購買;如欲訂閱,可與香港交易所企業傳訊聯絡。另外,投資者亦可到香港中央圖書館、中環大會堂參考圖書館或沙田中央圖書館的香港交易所特藏翻查該等資料。
 
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